Рейтинг ожидаемого возмещения долга после дефолта соответствует достаточно высокому уровню ожидаемого возмещения долга после дефолта /50-70 проц/. Рейтинги выпусков этих необеспеченных долговых инструментов оставлены на уровне "ВВ", в соответствии с кредитным рейтингом "ВВ" компании МТС.

Облигациям объемом 400 млн долл сроком погашения в 2010 г и объемом 400 млн долл сроком погашения в 2012 г, выпущенным компанией Mobile Telesystems Finance S.A. под гарантии МТС, присвоен рейтинг "ВВ", соответствующий кредитному рейтингу МТС. Рейтинг ожидаемого возмещения долга после дефолта на уровне "3", присвоенный выпуску этих облигаций, соответствует достаточно высокому уровню ожидаемого возмещения долга после дефолта /50-70 проц/.

Агентство оценивает стоимость активов компании как действующего предприятия. Учитывая ведущие позиции МТС на рынке России и СНГ, разветвленную сеть и хорошую клиентскую базу, агентство считает, что дефолт, по всей вероятности, может быть вызван чрезмерным уровнем финансового рычага в результате снижения операционных показателей. Агентство оценивает стоимость компании в момент гипотетического дефолта в размере около 6,2 млрд долл.

Отсутствие обеспечения и слабая документированность повышают риск того, что структура капитала может существенно измениться в процессе дефолта /в частности, в том, что касается возможности привлечения дополнительных долговых обязательств, равноценных или приоритетных по отношению к необеспеченным долговым инструментам, имеющим рейтинг Standard & Poor`s/. Любое изменение финансовой политики и структуры капитала группы может значительно повлиять на гипотетический сценарий дефолта агентства и "каскадный" анализ и, следовательно, снизить перспективы возмещения долга по облигациям.