Рынки Европы: спрос на бонды не падает:
В
среду, 9 декабря, на рынке европейских государственных облигаций
продолжился рост котировок. Третий день подряд снижение цен акций на
мировых фондовых площадках стимулирует дополнительный интерес к
защитным активам. Поводом для усиления пессимистических настроений на
финансовых рынках послужили сразу несколько факторов. Во-первых,
агентство Fitch Ratings снизило рейтинг пяти греческих банков.
Во-вторых, эксперты Standard & Poor's Ratings Services снизили до
"негативного" рейтинг Испании. И наконец, сообщение о том, что
экономика Японии растет медленнее, чем прогнозируют аналитики,
окончательно настроила игроков на продажи рисковых активов и покупки государственных бондов.
Между
тем макроэкономическая статистика, обнародованная в ведущих странах
Европы, носила весьма неоднозначный характер, и нельзя сказать, что она
стимулировала покупки
государственных долгов европейских правительств. По крайней мере, та
статистика, которая была обнародована с открытием торгов в Германии,
послужила еще одним сигналом к восстановлению экономической активности
в стране. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене,
индекс потребительских цен (CPI) в ноябре текущего года снизился на
0,1% (прогнозировалось падение на 0,2%) по сравнению с октябрем и
поднялся на 0,4% (ожидался рост на 0,3%) в годовом исчислении. Индекс
цен потребителей, рассчитанный по стандартам еврозоны (CPI-EU
Harmonised), снизился в ноябре на 0,2% (ожидалось снижение на 0,1%) по
сравнению с октябрем и вырос на 0,3% (прогнозировался рост на 0,4%) в
годовом выражении. Данные показали, что впервые за последние семь
месяцев потребительские цены выросли и в годовом исчислении, что
обусловлено прежде всего повышением цен на энергоносители.
Одновременно
с инфляционной статистикой были обнародованы и данные о торговом и
платежном балансах Германии. Эти цифры также были более чем
позитивными. Как сообщило федеральное статистическое бюро в Висбадене,
профицит платежного баланса в октябре текущего года составил 11 млрд
евро, против ожидавшегося профицита в размере 9,4 млрд евро. Профицит
торгового баланса достиг 13,6 млрд евро, против ожидавшегося профицита
в размере 10,7 млрд евро. Что особенно настраивает на оптимистический
лад, так это рост экспорта. С учетом сезонной поправки и рабочих дней
экспорт вырос в октябре на 2,5% (тогда как прогнозировался рост на 2%).
В то же время объем импорта сократился на 2,4%, тогда как ожидался рост
на 0,2%. Как известно, для Германии, экономика которой находится в
сильной зависимости от экспорта, рост продаж промышленных товаров за
пределами страны носит особо позитивный характер.
Между тем не
столь радужно обстоят дела во Франции. По крайне мере, не совсем
позитивная статистика была обнародована здесь в первой половине дня.
Министерство финансов Франции сообщило о том, что дефицит торгового
баланса Франции увеличился с 2,8 млрд до 4,4 млрд евро, что оказалось
значительно хуже ожиданий. Согласно оценкам аналитиков, ожидался рост
дефицита торгового баланса в октябре с 1,8 млрд до 2,3 млрд евро.
Таким
образом, стоит отметить, что участники рынка в среду большую часть дня
не руководствовались данными макроэкономической статистики еврозоны, а
в большей мере поддались негативному эффекту новостного
фона. Именно этим фактом можно объяснить те массовые покупки бондов
европейских правительств, которые наблюдались вплоть до последнего часа
торговой сессии.
Что же касается британских долговых
обязательств, то и здесь была отмечена некоторая неоднозначность. Еще
ночью были обнародованы данные, предоставленные общенациональным
строительным обществом Nationwide Building Society. Доверие
потребителей в Великобритании пребывает на максимальной отметке за
последние полтора года. Индекс потребительского доверия (Nationwide
Consumer Confidence), рассчитываемый Nationwide Building Society –
четвертой по величине компании, предоставляющей ипотечные кредиты, в
ноябре не изменился по сравнению с пересмотренным октябрьским значением
на уровне 73 пунктов.
Кроме того, национальное статистическое
бюро в Лондоне обнародовало данные о торговом балансе. Дефицит
торгового баланса (Total Trade Balance) в октябре текущего года, как
показала статистика, увеличился с 3067 млн до 3213 млн фунтов
стерлингов, дефицит видимого торгового баланса (Visible Trade Balance)
также возрос - с 6939 млн до 7108 млн фунтов стерлингов. Сократился
лишь дефицит октябрьского торгового баланса Великобритании со странами,
не входящими в зону обращения евро, - с 3774 млн до 3533 млн фунтов
стерлингов.
Между тем Министерство финансов Великобритании
ухудшило прогноз снижения ВВП страны в 2009г. до 4,75%. Данную оценку
озвучил глава британского казначейства Алистер Дарлинг, выступая в
палате общин. В апреле он прогнозировал сокращение британской экономики
на 3,5% по итогам года. Прогноз роста ВВП Великобритании в 2010г.
оставлен без изменений - на уровне 1-1,5%. Британский Минфин
предупреждает, что "риски, сдерживающие восстановление, по-прежнему
остаются, и преждевременное сворачивание мер по поддержке экономики
может их усугубить".
Таким образом, британская макростатистика поддержала активные
покупки английских Gilts в большей степени, чем данные еврозоны. Это и
сказалась на результатах торгов: спрос на британские долговые
обязательства оставался высоким на протяжении всего торгового дня. Что
же касается бондов еврозоны, то они завершили торги смешанной динамикой
– большая часть бумаг, в особенности долгосрочных, в последний час
сессии подверглась распродажам и завершила день снижением цены. К
закрытию торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии снизилась
на 2 б.п., а 10-летних бумаг осталась неизменной. Спрэд между 2-летними
и 10-летними Bunds Германии расширился с 191 до 192 б.п.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:
Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:
Результаты торгов французскими государственными бумагами:
В
четверг, 10 декабря, Банк Англии объявит о своем решении по ставкам.
Согласно оценкам экспертов, базовую ставку ЕЦБ оставит неизменной – на
уровне 0,5%.
В Германии ожидается выход данных по индексу оптовых цен (Wholesale Price Index).
Во
Франции будут обнародованы данные об объеме промышленного производства
(Industrial Production) и объеме производства обрабатывающей
промышленности (Manufacturing Production). По оценкам аналитиков, объем
промышленной продукции (Industrial Production) в октябре текущего года
вырос на 0,6% после сентябрьского снижения на 1,5%. В годовом
исчислении эксперты прогнозируют снижение промышленной продукции в
октябре на 6,7%, в то время как сентябрьское годовое падение показателя
составило 10,4%. Что же касается объема производства обрабатывающей
промышленности (Manufacturing Production), то ожидается рост показателя
в ежемесячном выражении на 1,3%, а в годовом выражении – снижение на
6,3%. Департамент аналитической информации РБК.
|
