Эта заметка о том, как соотносятся индексные ПИФы с другими ПИФами и для чего они нужны.

В комментариях к этому блогу меня дважды спрашивали, почему я так много уделяю внимания индексным фондам, которые не отличаются повышенной доходностью относительно других ПИФов. Постараюсь дать системный и обобщенный ответ на этот вопрос.

Взгляните на рейтинг ПИФ за 2007 год (дату составления рейтинга выберете 29.12.2007). Да, индекс ММВБ со своей доходностью в 11,54% едва вошел в ТОП-100. Но ведь доходность многих фондов акций не смогла покорить и этот рубеж. Причем это не только малоизвестные, за чертой индекса оказались ПИФы акций управляющих компаний с именем, репутацией и историей. Могу предположить, что среди читателей этих строк ... Читать дальше »

Качество управления. Для управления индексным ПИФом талант не требуется, именно поэтому в этой категории инвестиционных фондов отсутствует риск смены управляющего. Это технология, и она либо есть, либо ее нет. Некоторые фонды, как правило, из топовых управляющих компаний, год за годом показывают результаты, близкие к доходности индекса. Значит, можно рассчитывать на повторение таких результатов в будущем.

Расходы на управление. 21 век – время высокого спроса на гениальных менеджеров, но технологии не должны стоить дорого, в том числе финансовые. Вознаграждение управляющей компании по управлению индексным ПИФом должно находиться на приемлемом для инвестора уровне, например, менее 1% в год, то ... Читать дальше »

Листая журналы о личных финансах, удивляюсь «профессиональным» советам типа возможности экономить на электроэнергии 50$ в год, используя микроволновую печь вместо электрической духовки, не ходить в рестораны, а продукты закупать исключительно на оптовых базах.

Есть фишки покруче. Я расскажу о некоторых финансовых услугах, которые эксплуатируют ваши эмоции и обходятся весьма недешево. Есть на чем сэкономить деньги для инвестиций в правильные ПИФы.

Банковская фишка. Самая простая. Всего лишь 20% людей укладываются в льготный период по кредитной карте, когда деньгами можно пользоваться без уплаты процентов (грейс-период). Остальные не укладываются и платят по высоким ставкам, банк зарабатывает на этом с доходностью фондового рынка , а вы теряете деньги с такой ... Читать дальше »

Функции фондового рынка – привлечении денег частных инвесторов в крупный бизнес через покупку акций.

У частного инвестора есть два способа направить свои средства на развитие крупного бизнеса: купить акции самому или инвестировать через ПИФ, доверив инвестиционный процесс управляющей компании.

На фондовом рынке доминируют институциональные инвесторы:
- паевые инвестиционные фонды.
- негосударственные пенсионные фонды.
- фонды страховых компаний.
Доля капитала институциональных инвесторов на российском фондовом рынке составляла в 2007 году 75%. Кроме того, на этом же рынке иногда размещают деньги крупные бизнесмены, думаю это еще процентов 10 минимум. Таким образом, очевидно, что доля частных инвесторов на фондовом рынке невелика, по крайней мере, в денежном выражении.

Инвесторы всех категорий пользуются услугами брокера. Брокер это посредник, обладающая соответствующей лицензией и членством на би ... Читать дальше »

Такое ощущение, что «темники» (т.е. неофициальные инструкции о том, что надо говорить и писать по определённым темам) теперь спускают не только телеканалам и крупнейшим газетам, но и инвест-аналитикам. Перечитайте часть первого абзаца из исследования Уралсиба и сравните с текстом от Тройки:

Реконструкция и обновление – вот лейтмотив 2010 г. в российской экономике. За этими словами стоит как ожидаемое увеличение госрасходов на развитие инфраструктуры и базовых отраслей экономики, так и надежды на то, что заявления президента РФ и других представителей российского руководства о приверженности курсу реформ и улучшению делового климата в стране будут подкреплены конкретными действиями. Обновлению подлежит и имидж страны в глазах инвесторов – как портфельных, так и тех, кто мог бы направить в российскую экономику прямые инвестиции.

И опять у это ... Читать дальше »

Тройка отличается особой близостью к российским властям. Достаточно упомянуть, что основную роль в захвате государством (точнее, группировкой Путина-Чемезова) власти на АвтоВАЗе сыграла именно Тройка, разработавшая план и осуществившая его «коммерческую» часть. Силовыми и юридическими вопросами занимались другие, но схему раскольцовывания акций завода и их покупки придумали и реализовали ребята из Тройки.

Работа «придворного еврея» (была такая неофициальная должность при средневековых королях) — штука выгодная, но накладывающая свои обязательства. В нужный момент с тебя потребуют не только финансовые услуги, но и нечто большее. Похоже, потребовали.

Я не готов допустить, что официальный «анализ» рынка и прогноз на 2010 год от Тройки писался совершенно независимо и без оглядки на тех, кто сверху. Искренне такой приступ панического оптимизма могут выдать разве что известные «аналитики» Разуваев и Верник ... Читать дальше »

Ну вот и начался сезон прогнозов на 2010 год. Первым не выдержал банк Unicredit, разославший клиентам большое исследование на эту тему. Посмотрим, на что банк обращает внимание, что советует покупать и почему.

Во-первых, отмечу удивительно бравурный тон исследования. Всё настолько хорошо, что просто замечательно. Даже на обложке — фотография счастливых людей с бокалами в руках. Странная для фондовой аналитики обложка объясняется заголовком документа: «Стратегия 2010: Не пропустите вечеринку» (Strategy 2010: Don’t miss the party). В общем, всё будет замечательно, инвестировать будем с шутками-прибаутками и станем счастливыми и богатыми. Посмотрим, насколько это оправданно.

Юлия Бушуева, автор этого 112-страничного труда, считает, что российский рынок здорово отстал в росте от бразильского, индийского и турецкого, если считать от предкризисных максимумов. При этом облигации такого разрыва уже не имеют ... Читать дальше »

Артем Ейсков в своем проекте СуперИнвестор.РУ последовательно и методично разбирает стратегические обзоры на 2010 год от ведущих инвестиционных домов. А именно Банка Unicredit, инвестиционной компании Тройка Диалог, а также Уралсиб Кэпитал. Я не большой поклонник инвестиций в акции (по крайней мере, пока), но подобные обзоры я всегда читаю. Меня интересуют не акции, а стратегия на год, потенциал роста по фондовому рынку в целом, целевые значения ММВБ и/или РТС и аргументация всего этого.

В который раз я поймал себя на мысли о том, что качественный аналитический обзор с негативным прогнозом встретить практически невозможно. Не говоря уже о то ... Читать дальше »

Рынки Европы: спрос на бонды не падает:

В среду, 9 декабря, на рынке европейских государственных облигаций продолжился рост котировок. Третий день подряд снижение цен акций на мировых фондовых площадках стимулирует дополнительный интерес к защитным активам. Поводом для усиления пессимистических настроений на финансовых рынках послужили сразу несколько факторов. Во-первых, агентство Fitch Ratings снизило рейтинг пяти греческих банков. Во-вторых, эксперты Standard & Poor's Ratings Services снизили до "негативного" рейтинг Испании. И наконец, сообщение о том, что экономика Японии растет медленнее, чем прогнозируют аналитики, окончательно на ... Читать дальше »

В.Путин утвердил программу приватизации:

Правительство РФ утвердило программу приватизации федерального имущества на 2010г. и основные направления приватизации федерального имущества на 2011 и 2012гг. Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр РФ Владимир Путин. Минэкономразвития поручено обеспечить в установленном порядке реализацию программы приватизации.

Главой "газовой ОПЕК" стал представитель России:

Международный Форум стран-экспортеров газа (ФСЭГ) выбрал своим генеральным секретарем представителя России, сообщил журналистам глава ливийской делегации Шакри Ганем. Соответствующее решение было принято на сегодняшнем заседании организации, передает Reuters.

Дефицит бюджета в январе-ноябре 2009г. составил 1,755 трлн рублей:

По предварительным данным, дефицит федерального бюджета РФ в январе-ноябре 2009г. составил 1 трлн 755,39 млрд руб., говорится в сообщении Министерства финансов РФ. Напомним, в январе-октябре 2009г. дефицит бюджета составлял 1 трлн 506,03 млрд руб.

Потребительские цены в России выросли с начала года на 8,5%:

Индекс потребительских цен в РФ за период с 1 по 7 декабря 2009г. составил 0,1%, с начала месяца - 0,1%, с начала года - 8,5%. Об этом говорится в сообщении Федеральной службы государственной статистики (Росстат).

Великобритания вводит 50-процентный налог на бонусы банкиров:

Великобритания ввела разовый налог со ставкой в 50% на бонусы банкирам. Об этом объявил министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг, указав, что налог коснется бонусов, выплачивающихся банками в 2009г. и превышающих 25 тыс. фунтов стерлингов (27,6 тыс. евро).

Компании урезают личноое пространство сотрудников :
«Большинство наших клиентов постепенно сокращают личное пространство своих сотрудников, того, которое они привычно называют «своим», — заявил в интервью газете The Wall Street Journal Том Получчи (Tom Polucci), вице-президент и директор по проектированию интерьера HOK Group — международной архитектурной и дизайнерской фирмы. По словам Получчи, новые рабочие места, разработанные HOK Group, в среднем занимают площадь около 4,8 кв. м, тогда как еще пять лет она была около 6,4 кв. м…

Bank of America вернул государству 45 миллиардов долларов :
Крупнейший банк США Bank of America полностью выплатил государству средства, ранее выделенные ему для спасения от банкротства. Сумма платежа в казну составила 45 миллиардов долларов. Об этом 9 декабря сообщает Reuters .

Возврат правительству денег стал возможным благодаря проведенному накануне крупному размещению акций на рынке, в результате которого банку удалось выручить 19,3 миллиарда долларов, а также продаже корпоративных акти ... Читать дальше »

Прокуратура обнаружила нарушения правил пожарной безопасности в ИКЕА :
Прокуратура подмосковного города Химки совместно с Госпожнадзором выявили в магазине ИКЕА, входящим в торгово-развлекательный комплекс «МЕГА» на Ленинградском шоссе, многочисленные нарушения закона о пожарной безопасности, магазин выплатит штраф в 60 тысяч рублей, сообщается в среду на сайте прокуратуры Московской области. «В ходе проверки ООО «ИКЕА Мос (Торговля и Недвижимость)» прокуроры и инспекторы Госпожнадзора выявили грубые нарушения закона о пожарной безопасности», — сообщает ведомство.